ESOP——“员工期权激励计划”
良好发展的初创企业经常使用员工期权激励作为一种非现金奖励工具，以激励有能力的高级管理人员和顾问提供优质的长期服务。因此，公司授予个人以一定价格(通常在当前市场价格上有轻微或一定的折扣)购买公司股票的权利。如果一家公司的价值在未来5年内增长10倍，那么以折扣价购买其股票期权的好处通常很有吸引力。
然而，就像它听起来像是一个完美的计划，没有完善结构的员工期权激励计划可能会给初创企业带来许多意想不到的问题，因为他们的业务在增长。为了帮助公司避免这些陷阱，我们在这里分享一系列文章来讨论快速发展中的企业在实施员工期权激励计划时遇到的问题。
在未来几周，我们将讨论以下与职工期权计划相关的主题:
1)对公司的估值及其员工期权的定价
2)如何及何时授予员工期权?
3)员工期权激励计划的关键条款是什么?
4)员工期权激励计划的税收影响及其对公司上市的潜在影响。
我们的目标是通过更加谨慎地制定员工期权计划来帮助公司发展业务，避免不必要的成本。如果您对ESOP的内容感兴趣，请关注我们的每周文章; 我们希望能为您的业务提供有益的见解。
公司的估值和股票期权的定价
我们的大多数客户都把ESOP作为付给管理团队报酬的一部分。这样做是为了省钱。我们过去的咨询经验表明，公司的CEO在计算他们应该给予高级员工的期权数量时，经常会遇到很多问题。这些期权的估值也是一个重要的讨论话题。
例如，让我们考虑以下案例研究:
A公司的创始人CEO想要聘请他的公司主管——COO（首席运营官），他目前在一家大公司工作，年薪100万元人民币。和大多数初创企业一样，A公司希望节省一些资金来开发软件产品和进行营销活动。鉴于A公司仍在发展初期的阶段，我们认为不适合支付全部100万元现金给首席运营官。因此，经商讨之后CEO决定以40%的现金，60%的股票期权以支付首席运营官的100万元人民币年薪。
现在，初步看来，按ESOP计算60%的年薪似乎很容易。你只需要向首席运营官发行价值60万元的股票期权。
下面是简单的计算:
假设A公司当前估值为8,000万元人民币，总股数为1,000万股:
因此，每股价格为:
8,000万元人民币/ 1,000万股= 8元/股
如果每个期权的行权价仅为0.001元人民币(即期权持有人实际上可以免费获得该股份)，则授予首席运营官的期权数量为:
60万元人民币/ 8元人民币= 75,000股期权
3年后，A公司的估值增长了5倍，从8,000万元人民币增加到4亿元人民币。这位首席运营官现在可以行使他的75,000股期权，他所持有的股票价值将是现在的5倍——300万元人民币。
通过行使他所有的股票期权，他得到的总价值将是:
75,000股× 40元人民币= 300万元人民币
然而，这个问题相比表面上看起来还要复杂得多。首先，A公司的管理层在计算授予首席运营官的股票期权数量之前，必须准确确定其公司的估值，因为随着A公司业务的增长，A公司的估值会同步增加，原因是估值时采用的假设会成为现实。
如前所述，假设A公司的估值为8,000万元人民币。在实践中，公司估值时通常采用一些与公司预期现金流有关的估值方法。由于未来难以预测，CEO将很难给出准确的估值。他既不希望低估公司的估值，也不希望以过高折扣或向员工发行过多的期权，从而给他们带来过高的补偿。
让我们继续考虑以下两种情况，A公司希望向未来的首席运营官发行价值60万元的股票期权:
情景1 (A公司预计当前估值为1亿元人民币)
每股的市场价值= 1亿元人民币/ 1,000万股= 10元
如果行权价格为人民币8元(折扣价)，则授予的期权数量为:
60万元人民币/期权价值(粗略估计为折现金额或10 - 8元人民币= 2元人民币/期权)= 30万股期权。
情景2 (A公司目前估值估计为3亿元人民币)
每股价格= 3亿元人民币/ 1,000万股= 30元
如果行权价格为8元人民币(折扣价)，则授予的期权数量为:
60万元人民币/期权价值(粗略估计为折现金额或30 - 8元人民币= 22元人民币/期权) = 27,273股期权
但如果A公司低估了自己1亿元人民币的估值，向首席运营官发行了价值10元人民币的期权，情况会怎样?
在这种情况下，A公司可能需要支付远远高于它能够吸引这个新的首席运营官的薪酬待遇。
ESOP——"员工期权计划”是留住员工的好工具，但也需要付出很多努力来设计一个好的员工期权计划。
从员工的角度来看，从上面提到的几个例子中我们可以看出，公司和股票期权估值的复杂计算公式是很难理解的。
本系列将继续讨论其他重要的问题包括:
1)如何及何时授予员工股票期权激励?
2)员工期权计划的关键条款是什么?
3)员工期权计划的税收影响及其对公司上市的影响。
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